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纠结的债市

2019年06月12日 12:37 来源于 财新网
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在政策加码+需求趋弱的不确定性格局下,商品和债券可能会出现较大幅度的波动,向上或向下的方向选择会更加纠结
在政策加码+需求趋弱的不确定性格局下,商品和债券届时可能会出现较大幅度的波动,向上或向下的方向选择会更加纠结。图/视觉中国
李奇霖
李奇霖,现任联讯证券董事总经理,首席宏观研究员。国家金融与发展研究室特聘研究员,上海师范大学兼职教授,中国外汇交易中心外聘讲师。腾讯证券研究院澳门威尼斯人娱乐平台成员曾任民生证券研究院固定收益组负责人,民生证券宏研究院宏观经济研究员。长期从事货币利率、宏观经济、大类资产配置以及融资平台等方向研究,多次受邀到各部委、地方政府以及高校参加政策研究和学术讨论。在公开的市场各类期刊杂志发表评论文章百余篇,著有专著《城投再来》,《透视银行理财的运行内幕》。

  【财新网】(专栏作家 李奇霖 特约作者 钟林楠)5月中下旬以来,全球债市收益率快速下行,十年美债到期收益率在13个交易日内,从2.43%(5月21日)下行34BP至2.09%(6月7日)。

  但国内债市谨慎,没有选择大幅跟随,十年国债到期收益率在相同时间段仅小幅下行了7BP左右。

  背后主要是因为国内中小银行的负债出现了问题。投资者担忧债券市场会重新出现“中小银行同业存单发行困难—存量到期无法续接—广义基金被赎回—利率债等流动性好的资产被抛售—债券收益率大幅上行”的流动性风险。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:杨胜忠

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