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张涛

作者简介

财新网“简容论经”专栏作家,经济学博士,现任职中国建设银行金融市场部,本专栏观点与所属单位无关。

专栏文章列表
2019一季度数据:似曾相识的“2012”回来了?
04月13日 10:47

2012年金融独强后,紧接着出现的2013年“钱荒”的前车之鉴,不得不让我们担忧“金融脆弱性”的再次反弹,那么今年经济增速即便有了“意外之喜”,但可能是继2016年后又一次“假筑底”

中国货币政策传导之困(五):首要解决股权融资缺位问题
04月10日 11:22

在当前逆周期调节过程中,要想“平衡好稳增长和防风险的关系”,首先要协调好股权融资和债务融资的关系,方有可能协调好经济与金融的关系,其中亟待解决的就是股权融资的缺位问题

这一次美债收益率倒挂有何不同?
03月26日 11:25

目前,美债收益率已出现倒挂,失业率在4%附近也近1年左右,按照既有经验规律,大致在2020年上半年美国就将出现经济衰退。不过,此次略有不同,仅从目前美债浅度的利率倒挂,尚不能武断美国经济就要接近衰退

杠杆效率改善更为关键
03月21日 10:49

杠杆率更多是经济运行的结果反映,而并不能直接从杠杆率的高低来评判经济运行的优劣。与杠杆率高低相比,更应该关注杠杆的效率

影子不长,经济难稳
03月11日 10:44

今年影子融资至少得增加1万亿,方可保证社会融资增速回升至13%以上

“不让经济滑出合理区间”,需尽早考虑政策后手棋|政府工作报告解读
03月05日 15:13

今年的《政府工作报告》强调“决不让经济运行滑出合理区间”。当稳增长的诉求再次凸显后,在已十分有限的政策空间内,当前密集出台的政策的持续效力究竟还有多大?一旦政策效力不及预期,或者效力难以持续,甚至“黑天鹅”再现的话,我们是否还有政策的后手棋

去杠杆真的结束了吗
02月18日 10:35

在政策层面已释放出很强的暂缓主动“去杠杆”意愿的背景下,微观层面实体企业的经营现金流紧张状态并未缓解,而今年以来更趋严峻的债券违约情况,实际上表明企业的经营现金流还在恶化,微观层面“去杠杆”并未停止,甚至还在加速

央行资产负债表“其他资产”科目为何异动
02月15日 16:55

元旦前,央行通过公开市场逆回购投放如此巨量资金,实属有史以来首次,其释放出的维稳信号则需要格外关注,这也应该是2018年底央行资产负债表“其他资产”科目异动的主因

中国货币政策传导之困(四):经济效率下降才是主因
02月11日 10:19

一味要求央行主动创造货币,对于经济和金融的长远未必是好事

“寓改革于调控之中”的降息正在临近
02月01日 19:02

这一次央行很可能会将降低贷款利率内嵌于利率并轨改革中

2019年人民币汇率轨迹猜测
02月01日 11:38

从经验数据轨迹猜测,2019年人民币汇率的波动性一定还会延续2016年以来的节奏,很可能也是前期走强,后期反转,大概率会更加贴近2018年轨迹

变奏的金融
01月21日 11:49

2018年中国金融的关键词是“变奏”。如果说对于2019年金融领域最大的影响因素,一定还是政策,而且这种影响一定又是史无前例的

跨越“中等收入陷阱”的路径选择问题
01月14日 10:48

对中国而言,宏观经济政策的选择,必然也要受到诸多硬性约束条件的制约,如果不考虑这些客观制约因素,一味追求目标增速的实现,那么政策初衷和实际的偏离很可能会很大,甚至会出现逆向选择的后果

普惠金融需更侧重金融功能的有序释放
01月02日 14:01

金融资源配置背后的利益往往刺激金融功能释放的无序化,而金融功能一旦开始无序释放,那么其造成的危害必将是金融资源错配危害的数倍

稳增长的政策需求仍在聚集
12月12日 17:26

11月份社融和货币供给等金融数据的经济信号,除了“社会融资离衰退性收敛趋势越来越近”的局面还在延续之外,迫使政策层下决心打破现有政策中性平衡的经济条件也在聚集

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